Defensiv und trotzdem wachstumsstark – die Wasseraktien des Pictet - Water.

Sehr geehrte Damen und Herren,

im allmählich ausklingenden Handelsjahr 2024 verzeichneten die tendenziell als defensiv zu klassifizierenden Wasseraktien eine sehr attraktive Wertentwicklung. Deutlich wird dies an der Performance des weltweit anlegenden Themenfonds Pictet - Water. Der als absoluter Klassiker in diesem Bereich einzustufende Fonds generierte seit Jahresbeginn eine Rendite von +14,97 Prozent auf Eurobasis. Doch Aktien aus den Bereichen Wasserversorgung und Wasseraufbereitung können noch viel mehr – Anleger werden sich verwundert die Augen reiben, doch es ist wahr: Der im Januar 2000 aufgelegte Pictet - Water hat seit seiner Auflage den MSCI AC World Index geschlagen! Was sich Investoren angesichts des Siegeszugs der Technologiewerte heute kaum noch vorstellen können, ist langfristig Realität: „Langweilige“ Aktien von Wasserversorgern und Kanalnetzbetreibern entwickelten sich besser als der weltweite Aktienmarkt.

Wie fallen die Performancezahlen des Pictet - Water gegenüber dem MSCI AC World Index aus?
Seit Auflegung vor ziemlich genau einem Vierteljahrhundert konnte der Themenfonds für Wasseraktien seine Benchmark klar übertreffen: Einer kumulierten Wertentwicklung von +549,09 Prozent in Euro des Pictet - Water steht eine Performance von +286,97 Prozent beim Referenzindex MSCI AC World gegenüber. Mit seiner Rendite p.a. von +7,80 Prozent auf Eurobasis besitzt der Wasserfonds damit einen langfristigen Performancevorsprung von über zwei Prozentpunkten gegenüber dem globalen MSCI-Aktienindex, der im selben Zeitraum mit einer annualisierten Performance von +5,58 Prozent in Euro aufwartet. Was langfristig funktioniert, hat im jüngsten Fünfjahreszeitraum jedoch nicht mehr geklappt: Über fünf Jahre verfügt der Pictet - Water über eine sehr ansehnliche Jahresrendite von +8,80 Prozent, doch diese wird von der weltweiten MSCI-Benchmark mit +11,67 Prozent noch übertroffen.

Was sind die wichtigsten Eckpunkte der Anlagestrategie des Pictet - Water?
Wasser ist eine lebenswichtige Ressource, deren Angebot auf unserem Planeten begrenzt ist und die aus unterschiedlichen Gründen immer knapper und wertvoller wird. Aus Entwicklungen wie der zunehmenden Urbanisierung, dem Bevölkerungswachstum und dem Klimawandel ergeben sich globale Herausforderungen, die nur durch technologischen Fortschritt gelöst werden können. Hier setzt die von FondsManager Hans Peter Portner verwaltete Wasserstrategie an, die in sämtliche Bereiche der globalen Wasserbranche investiert und dabei den besonderen Schwerpunkt auf die Themen Wasserversorgung, Wassertechnologie und Umweltdienste legt. Wie Marktstratege Portner betont, werden auch künftig große Investitionen in die Wasser-Infrastruktur nötig sein, um Menschen einen verlässlichen Zugang zu sauberem Wasser zu garantieren, womit das Potenzial der Aktien von Unternehmen aus dem Wassersektor als überdurchschnittlich einzustufen ist. Durch die Kombination zyklischer Industrietitel mit defensiven Versorger-Aktien besitzt der weltweit anlegende Pictet - Water ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil, wobei einzelne Wachstumswerte das Portfolio abrunden.

Wie ist das Portfolio des Pictet - Water aktuell strukturiert?
In der Ländergewichtung des Pictet - Water stellen die USA mit 75,44 Prozent Portfolioanteil den absoluten Schwerpunkt dar. Deutlich dahinter in der geographischen Allokation folgen Großbritannien (6,20 Prozent), Kanada (4,73 Prozent) sowie Brasilien mit 2,85 Prozent des FondsVolumens. Die Sektorengewichtung favorisiert Titel aus dem Bereich Wassertechnologie, die mit 53,74 Prozent am stärksten vertreten sind. Dahinter folgen Umweltdienstleister mit 28,95 Prozent, Unternehmen der Wasserversorgung machen 16,31 Prozent des FondsPortfolios aus. Größte Einzelposition im Pictet - Water ist das US-Recyclingunternehmen Republic Services, gefolgt von dem Wassertechnologie-Konzern Pentair und dem Entsorger Waste Connections. Ebenfalls unter den Top-10-Positionen des Fonds rangieren der US-Spezialist für Wasseraufbereitung Xylem sowie das Technologieunternehmen Thermo Fisher Scientific, das Analysegeräte für die Wasser- und Umweltüberwachung herstellt. Der auf Hygiene und Lebensmittelsicherheit spezialisierte US-Konzern Ecolab und der kanadische Abfalldienstleister GFL Environmental komplettieren die Top-Holdings des Wasser-Fonds.

Fazit: Die Themen und Probleme, die vor knapp 25 Jahren zur Auflegung des ersten ganz auf Wasseraktien spezialisierten Fonds geführt haben, sind auch heute noch so aktuell wie damals. Deshalb sollten Investoren, denen der übermäßige Kursanstieg der Technologietitel und das ambitionierte Bewertungsniveau der „Magnificent Seven“ allmählich suspekt geworden sind, über den Pictet - Water als eine so bodenständige wie ertragsreiche Depotbeimischung nachdenken. Der von Hans Peter Portner vorzüglich gemanagte Themenfonds bildet das absolute Kontrastprogramm zum technologielastigen MSCI World, verfügt er doch über ein höchsten ESG-Anforderungen genügendes, gut diversifiziertes und stabilitätsorientiertes Portfolio. Und wenn Sie sich fragen, warum der Pictet - Water nicht längst ein Bestandteil der SJB-Nachhaltigkeitsstrategie ist – als Unterstrategie des Pictet – Global Megatrend Selection dient er schon seit jeher als ein wesentlicher Bestandteil unserer ESG-konformen Anlagestrategie.

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Herzlichst, Ihr

Dr. Volker Zenk
FondsAnalyst
SJB FondsSkyline 1989

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