Erneuerbare Energien mit Stabilisierungstendenz – der DNB Renewable Energy.

Sehr geehrte Damen und Herren,

der Sektor der Erneuerbaren Energien hatte 2023 kein gutes Jahr – und dies, obwohl jedem Investor die Notwendigkeit des verstärkten Kampfs gegen den Klimawandel und zur Bevorzugung alternativer Energiequellen bewusst sein dürfte. Doch die langfristig attraktiven Aussichten für Branchen wie Solar, Windkraft oder Biokraftstoffe traten kurzfristig vor der Belastung durch das hohe Zinsniveau zurück, sodass der DNB Renewable Energy Fund in die bis Ende Oktober andauernde Abwärtsbewegung der Technologietitel hineingezogen wurde. Die Zeichen für eine Trendwende bei dem in der FondsStrategie SJB Nachhaltig enthaltenen Fonds sind jedoch unübersehbar. Ein willkommener Anlass für das SJB-Investmentteam, in einer Videokonferenz mit DNB-FondsManager Christian Rom den Ausblick für den Renewables-Sektor zu diskutieren und direkt von dem in Oslo ansässigen Marktexperten seine Einschätzung für die einzelnen im FondsPortfolio enthaltenen Sektoren zu erhalten:

Wie fiel die Jahresperformance des DNB Renewable Energy aus?
Wie Portfoliomanager Christian Rom berichtet, hat es der DNB Renewable Energy im gerade abgelaufenen Börsenjahr 2023 doch noch geschafft, sich in positives Terrain zu bewegen. Die Wertentwicklung von +0,68 Prozent für das Gesamtjahr liegt im grünen Bereich, was angesichts der Probleme des Sektors eine ordentliche Leistung darstellt. Nochmals deutlich attraktiver wirkt dieses Performanceergebnis in der Gegenüberstellung zu dem als Benchmark verwendeten WilderHill New Energy Global Innovation Index, der ein deutliches Minus von 13,93 Prozent in 2023 hinnehmen musste. Die klare Outperformance von über vierzehn Prozentpunkten, über die das aktiv gemanagte FondsProdukt verfügt, führt Marktstratege Rom auf seine erfolgreiche Sektorenauswahl zurück, die er im Folgenden skizziert.

Über welche Sektorenallokation verfügt derzeit das FondsPortfolio?
DNB-FondsManager Christian Rom berichtet uns, dass er im Rahmen seiner individuellen Sektorenallokation aktuell die Bereiche Wind- und Solarenergie sowie die Batterieproduktion übergewichtet. In der Konsequenz sind Aktien aus dem Windkraftbereich mit 14 Prozent des Portfolios derzeit recht stark vertreten, was sich auf Einzeltitelebene in hohen Gewichtungen von Werten wie Orsted oder Vestas Wind Systems niederschlägt. Auch der Solarsektor wird von dem norwegischen New Energy-Experten überdurchschnittlich positiv eingeschätzt, wie es die aktuelle Sektorengewichtung von 10 Prozent demonstriert. Hier sieht FondsManager Rom vor allem Wachstumspotenzial im Bereich der Solarversorgung von Wohnimmobilien in den USA, weshalb er Aktien wie Sunrun und Enphase Energy unter den Top-10-Titeln präferiert.

Und wie sieht es mit der viel gehypten Branche der Wasserstoffaktien aus?
Gegenüber dem vor kurzer Zeit noch so hoch gelobten Sektor der Wasserstoff-Aktien zeigt sich der norwegische FondsManager hingegen skeptisch. Aktien wie Plug Power habe er deutlich reduziert oder ganz aus dem Portfolio entfernt, berichtet Christian Rom, da der Wasserstoffantrieb sehr ineffizient sei und die Firmen im Hydrogen-Bereich derzeit kein Geld verdienen würden. Weit interessanter schätzt er den Bereich der Wärmepumpen ein, wo er mit dem schwedischen Marktführer Nibe eine bewertungsmäßig sehr attraktive, langfristig mit großem Aufwärtspotenzial ausgestattete Aktie unter den Top-Holdings besitzt. Eine vergleichsweise hohe Gewichtung kommt derzeit auch dem Bereich der Ressourcen- und Energieeffizienz zu, aus dem mit IMCD, Signify und Amphenol gleich drei Unternehmen unter den Top 10 des DNB-Fonds zu finden sind.

Wie ist der Gesamtausblick für die Aktien des Renewables-Sektors einzuschätzen?
FondsManager Rom hebt in seiner charttechnischen Analyse hervor, dass eine fast dreijährige Abwärtsbewegung bei Aktien der Erneuerbaren Energien mit den Tiefstständen von Ende Oktober nun ihren Boden gefunden haben dürfte. Unter dieser Voraussetzung und der Bedingung, dass mittelfristig bald Zinssenkungen anstehen, ist der Marktstratege für die langfristigen Wachstumsaussichten des Renewable Energy-Sektors positiv gestimmt. Insgesamt biete das aktiv konstruierte Portfolio des DNB Renewable Energy eine große Menge attraktiv bewerteter Unternehmen an, wobei Industrietitel aktuell übergewichtet seien und Anbieter von neuartigen Lösungen tendenziell favorisiert würden.

Fazit: Mit seinem konzentrierten Portfolio aus Aktien von Unternehmen der Energieeffizienz oder Emissionsreduzierung ist der DNB Renewable Energy bestens positioniert, um an einem neuen Aufwärtstrend des Sektors zu partizipieren – dies haben uns die Ausführungen von FondsManager Christian Rom klargemacht. Angesichts sinkender Zinsen und steigender Anforderungen an den Klimaschutz sowie die geplante Energiewende bleibt der Trend zur Stärkung Erneuerbarer Energien intakt. Die Konsequenz für die Portfoliostruktur der Strategie SJB Nachhaltig: Der DNB Renewable Energy mit seiner aktuellen Gewichtung von 11 Prozent bleibt ein zentraler Baustein der Allokation.

Für Informationen zu allen SJB-Strategien gehen Sie einfach auf sjb.de. Detaillierte FondsAnalysen finden Sie unter fonds-antizyklik-sjb.de.

Herzlichst, Ihr

Dr. Volker Zenk
FondsAnalyst
SJB FondsSkyline 1989

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