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Nachhaltigkeit ernst genommen – der Perspektive OVID Equity ESG Fonds. Sehr geehrte Damen und Herren, um Portfoliobestandteil der vermögensverwaltenden Strategie SJB Nachhaltig zu werden, muss man es als Fonds mit der Einhaltung der ESG-Kriterien schon sehr genau nehmen – Produkte, die Greenwashing betreiben oder den eigenen Nachhaltigkeitsansatz nur halbherzig durchführen, sind hier fehl am Platze. Umso mehr freut es das SJB-Investmentteam, dass wir mit der in München ansässigen FondsGesellschaft Perspektive Asset Management einen neuen Strategischen Partner gefunden haben, der mit der Qualität seiner Nachhaltigkeitsfonds überzeugt. Der im Laufe des dritten Quartals in die SJB-Strategie aufgenommene globale Aktienfonds Perspektive OVID Equity ESG Fonds wartet mit einem expliziten Nachhaltigkeitsansatz auf und ist durch seine geringen Schwankungen und die langfristigen Performanceergebnisse attraktiv. In der Videokonferenz mit FondsManagerin Gabriele Hartmann hat die SJB topaktuelle Informationen zu Markteinschätzung, Portfoliostruktur und Renditeaussichten des ESG-Fonds erhalten: Was unterscheidet den Nachhaltigkeitsansatz des Perspektive OVID Equity ESG Fonds von anderen Produkten?Der Perspektive OVID Equity ESG Fonds (POET), der 2017 als nachhaltiger Multi-Themenfonds aufgelegt wurde, zeichnet sich in erster Linie durch die Verwendung eigener, hausinterner ESG-Analysen aus. Wie FondsManagerin Gabriele Hartmann hervorhebt, werden nicht vorrangig Titel nach den Ratings fremder Anbieter ausgewählt, sondern es wurde ein eigener ESG-Score entwickelt, der bei der Aktienselektion zum Tragen kommt. Die Auswahl der Portfoliotitel ist nicht nur dadurch gekennzeichnet, dass ein Nachhaltigkeitsbeirat das Für und Wider eines Investments diskutiert, sondern es sind strenge Ausschlusskriterien festgelegt: Hierzu gehört beispielsweise der Ausschluss bestimmter Sektoren und Unternehmen, die schwerwiegende Verstöße gegen den UN Global Compact begangen haben. Auch das Überschreiten bestimmter Umsatzschwellen in Bereichen wie Kohleabbau, Kernkraft oder Rüstung führt zum Ausschluss eines Titels aus dem Anlageuniversum. All dies führt dazu, dass der POET-Fonds nach Artikel 8+ der EU-Offenlegungsverordnung klassifiziert ist und sich von seinen Mitbewerbern durch besonders strenge Kriterien bei der Titelauswahl abhebt. Auf welche weiteren Kriterien wird innerhalb der Investmentstrategie Wert gelegt?ESG-Expertin Hartmann beschreibt den Investmentansatz des Perspektive OVID Equity ESG Fonds als „Quality Investing“ – gemeinsam mit ihrem Co-FondsManager Patrick Petermeier sucht sie Qualitätsunternehmen aus, die über ein nachhaltiges Geschäftsmodell, sich steigernde Umsätze sowie einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Konkurrenten („Burggraben“) verfügen. Das Management der Unternehmen muss aktionärsorientiert handeln, langfristig denken und den Fokus auf ROIC („Return on Invested Capital“) legen. Weitere wichtige Kennzahlen sind die EBIT-Marge sowie der Cash Flow. Im Rahmen des an Value-Kriterien orientierten Investmentansatzes spielt die Bewertung der Unternehmen eine zentrale Rolle, so Hartmann weiter. Wenn im Idealfall eine hohe Qualität und eine niedrige Bewertung zusammenkommen, bestehen beste Voraussetzungen für die Aktie, in das 35 bis 45 Positionen umfassende, konzentrierte Portfolio des POET-Fonds aufgenommen zu werden. Welche langfristigen Renditeergebnisse lassen sich unter diesen Bedingungen erzielen? Durch seinen vermögensverwaltenden Ansatz weist der Perspektive OVID Equity ESG Fonds eine geringere Volatilität und niedrigere Drawdowns im Vergleich zu Wettbewerbern auf. So präsentiert sich die Volatilität seit FondsAuflage mit lediglich 11,6 Prozent p.a. vergleichsweise niedrig, auch der maximale Drawdown befindet sich mit 22,0 Prozent auf einem geringen Niveau. Im laufenden Jahr hat der POET-Fonds eine leicht positive Wertentwicklung von +2,02 Prozent zu verzeichnen, doch besonders mittel- und langfristig zahlt sich die an strengen ESG- und Qualitätskriterien orientierte Titelselektion aus: Über drei Jahre erzielt der aktiv gemanagte Aktienfonds eine Performance von +15,26 Prozent, über den letzten Fünfjahreszeitraum vermag er eine positive Wertentwicklung von +31,37 Prozent zu generieren. Welche besonderen Merkmale besitzt die Portfoliostruktur des Perspektive OVID Equity ESG Fonds?Obwohl es sich um einen expliziten Nachhaltigkeitsfonds handelt, werden Anleger im Portfolio des Perspektive OVID Equity ESG Fonds keinerlei Wind- und Solar-Aktien finden, hebt FondsManagerin Gabriele Hartmann hervor – die Bewertungen dieser Unternehmen seien derzeit einfach nicht attraktiv. Typisch für den globalen Aktienfonds, der sich als ein bodenständiges Basisinvestment im ESG-Bereich versteht, sind eine vergleichsweise niedrige Gewichtung von US-Titeln sowie eine relative Untergewichtung des Technologiesektors. Die aktuelle Ländergewichtung der USA liegt mit 37,5 Prozent deutlich unter der des MSCI World von 69,9 Prozent, auch der Anteil schwankungsintensiver Tech-Aktien ist mit 12,8 Prozent relativ gering. Favorisiert werden vom FondsManagement eher Konsumtitel, Industriewerte sowie Aktien aus dem Gesundheitswesen. Die Konsequenz aus dieser tendenziell vorsichtigen Positionierung: In Aufschwungphasen profitiert der POET-Fonds etwas weniger, während er in volatilen Marktphasen mit einer vergleichsweise stabilen Wertentwicklung aufwarten kann. Fazit: Damit ist der Perspektive OVID Equity ESG Fonds für die aktuell schwierige Marktphase gut positioniert, in der aufgrund der Sorgen um weitere Zinserhöhungen nicht nur US-Technologietitel unter neuen Abgabedruck geraten sind. In einem insgesamt hoch bewerteten Gesamtmarkt ist der POET-Fonds innerhalb der SJB-Nachhaltigkeitsstrategie eine willkommene Ergänzung zu den dortigen Technologiefonds und fungiert mit seiner niedrigen Volatilität als ein für Stabilität sorgendes Basisinvestment. Zugleich dient die sehr ernsthafte, nach strengen ESG-Kriterien getätigte Aktienauswahl des Perspektive AM-Fonds dazu, das Nachhaltigkeitsprofil der SJB-Strategie weiter zu schärfen.
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