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im Rahmen des Maschinenraum-Newsletters berichten wir heute über unser Gespräch mit Hans Peter Portner von Pictet Asset Management, einem der Pioniere für ESG-Fonds. Um immer mit den aktuellen Marktentwicklungen vertraut zu sein, hält die SJB engen Kontakt zu den FondsGesellschaften. Besonders die Treffen mit den FondsManagern sind hier von großer Bedeutung, da wir so Informationen aus erster Hand erhalten. Deshalb hat es uns besonders gefreut, dass wir beim „Petersberger Treffen“ in Königswinter die Gelegenheit hatten, ein persönliches Gespräch mit Portner zu führen. Das Petersberger Treffen ist der wohl wichtigste Branchentreff der FondsIndustrie, auf dem Vermögensverwalter, Portfoliomanager und Vertreter der Investmentgesellschaften die neuesten Trends und Markteinschätzungen diskutieren. Diesjähriges Leitmotiv der Veranstaltung waren “Themenfonds”, was perfekt zu der Schweizer FondsGesellschaft Pictet passt, in deren an Nachhaltigkeitskriterien orientierte Produkte die SJB seit 20 Jahren mit großer Überzeugung investiert.
Warum ist uns die Meinung von Pictet und seinem Chef-Anlagestrategen so wichtig? Portner hat sich als Initiator von langfristig äußerst erfolgreichen Themenfonds wie Pictet - Water (aufgelegt 2000) und Pictet - Timber (am Markt seit 2008) einen Namen gemacht – und dies bereits zu einer Zeit, als die Umsetzung von Nachhaltigkeitskriterien noch nicht „en vogue“ war. Auch die Auflage des ersten Robotik-Fonds vor sieben Jahren, der viele Nachahmer bei anderen FondsGesellschaften fand, geschah unter seiner Federführung. Heute ist Portner für die übergeordnete Themenauswahl im Pictet - Global Megatrend Selection Fund verantwortlich, der die wichtigsten Megatrends der Gegenwart im Portfolio eines breit gestreuten, globalen Aktienfonds versammelt. Defensive Themen wie Wasserversorgung oder Gesundheit werden hier gemeinsam mit Zukunftstrends wie IT-Sicherheit und Robotik abgebildet, was für eine gute Mischung von Ausgewogenheit und Chancenreichtum sorgt.
Genau deshalb interessiert uns vor allem Portners Einschätzung, was die aktuell aussichtsreichsten Sektoren angeht. Auf unsere Frage: “Welche Megatrends favorisieren Sie besonders?” nennt der Pictet-Marktstratege die tendenziell defensiveren Branchen. Den Themenbereichen “Ernährung” und “Wasser” gesteht FondsManager Portner die attraktivste Bewertung zu, da die Aktien von Lebensmittelproduzenten und Wasserversorgern auch in dem derzeit angeschlagenen Marktumfeld am besten performen dürften. Unter den offensiven Sektoren hat Portner ebenfalls einen klaren Favoriten: Dort hält er den Biotech-Sektor für überdurchschnittlich attraktiv, der sich über mehrere Jahre vergleichsweise schwach zeigte, nun aber neues Aufwärtspotenzial besitzt.
Und wie sieht es mit seiner Einschätzung der Technologietitel aus - sind auch diese schon günstig bewertet? Hier lässt sich Portner noch nicht zu einer Kaufempfehlung hinreißen. Zwar gehöre der Tech-Sektor zusammen mit dem Themenbereich Robotik zu den schwächsten Performern innerhalb des Megatrend-Anlageuniversums und sei deshalb nach antizyklischen Gesichtspunkten kaufenswert, doch der Zeitpunkt für einen Einstieg auf breiter Basis komme noch zu früh. Die aktuelle Pictet-Anlagestrategie mit Blick auf Technologieaktien bestehe vielmehr in selektiven Nachkäufen einzelner Titel, verrät der Schweizer, wobei Werte aus dem Halbleiterbereich und mit Bezug zur E-Mobilität favorisiert würden.
Welches Zukunftsthema steht bei ihm derzeit am stärksten im Fokus? Auf unsere Frage nennt Portner den Themenkomplex Umwelt, der im Pictet – Global Megatrend Selection über den Sektor “Clean Energy” abgebildet wird. Aktien der Erneuerbaren Energien seien die derzeit beste Gelegenheit, um ein Engagement im Technologiesektor aufrechtzuerhalten. Probleme sieht Portner hingegen auf den Bereich der Markenartikel zukommen. Die Belastung der Verbraucher durch die hohe Inflation und steigende Energiepreise führe zu einer Konsumzurückhaltung, die sich auch im Bereich der Luxusprodukte bemerkbar mache. Insgesamt bereitet ihm die aktuelle Marktsituation aber noch keine großen Kopfschmerzen, betont der Anlagestratege, einen Crash am globalen Aktienmarkt erwartet er nicht.
Und was ist mit ESG? Unsere letzte Frage betrifft die mögliche moralische Umwertung der Aktien von Rüstungsproduzenten im Kontext des Russland-Ukraine-Kriegs. Sollten jetzt auch Papiere von Waffenherstellern in die Portfolios von Nachhaltigkeitsfonds aufgenommen werden, weil sie doch die “Freiheit des Westens verteidigen”? „Hier werden wir ganz bestimmt nicht einknicken“, äußert sich Portner entschieden. Die Ausschlusskriterien in dem an Nachhaltigkeitszielen orientierten Pictet-Megatrend-Fonds würden genauso erhalten bleiben wie die dortige Gleichgewichtung der einzelnen Themenfelder.
Das Gespräch mit Hans Peter Portner, der uns mit seinem ruhigen und zugleich fachlich souveränen Auftreten überzeugt hat, bestätigt unsere Einschätzung, den Pictet - Global Megatrend Selection als wichtigen Baustein innerhalb der SJB FondsStrategie Substanz zu behalten. Die beeindruckende Zehnjahresperformance von +10,74 Prozent p.a. des Megatrend-Fonds beweist, dass Pictet einen guten Riecher für sich neu abzeichnende Megatrends besitzt. Bekräftigt wird dies durch die noch bessere Zehnjahresrendite des Pictet - Environmental Opportunities (enthalten in SJB Nachhaltig) von +12,18 Prozent p.a. – hier erkannte Pictet rechtzeitig die bahnbrechende Entwicklung, die die Sektoren Erneuerbare Energien und Umwelttechnologie nehmen würden. Unser persönliches Fazit: Die für Pictet typische Kombination von Zukunftsthemen mit stabilitätsorientierten Sektoren generiert nicht umsonst eine langfristige Outperformance zum Aktienindex World und trägt entschieden dazu bei, den SJB-Strategien weiteres Kurspotenzial in guten wie in schlechten Börsenzeiten zu verleihen.
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