SJB- FondsWissen. Zeitlos. Eine auf Ihre Bedürfnisse ausgerichtete strategische Vermögensaufteilung in Aktien, Anleihen, Geldmarkt etc. (Asset Allocation) ist eine Maßarbeit, die sich nachweislich auszahlt.
Frühere finanzmathematische Studien, die Fonds im ruhigen Marktumfeld der 1980er und 1990er untersuchten, bezifferten den Beitrag der Asset Allocation auf 93,6 Prozent (Brinson et al. 1986).
Neuere Untersuchungen, die das volatile Umfeld von 1999 bis 2009 fokussieren, betonen, dass die Rendite aus drei Komponenten besteht: Marktbewegungen, Asset Allocation und aktives Portfoliomanagement. Je nach Anlageklasse beeinflusse der Markt zwischen 74 und 83 Prozent des Anlageerfolgs (Xiong, Ibbotson et al. 2010).
Vermögensverwalter können nicht gegen die Märkte agieren, doch innerhalb ihrer Märkte können sie viel bewirken. Den Anteil der Asset Allocation an der Rendite beziffern Xiong und Ibbotson mit 49 Prozent, den Anteil eines aktiven Portfoliomanagements mit 45 Prozent. Die verbleibenden 6 Prozent entfallen auf wechselseitige Effekte zwischen den Komponenten.
Eine aktive Vermögensverwaltung umfasst beides, Asset Allocation und Portfoliomanagement. 94 Prozent der persönlich beeinflussbaren Rendite entfallen auf diese beiden Komponenten. Die Studien nehmen unterschiedliche Perspektiven ein, kommen aber zu ähnlichen Ergebnissen